关税冲击、收入遭重创，苹果不能再躺平挣钱了

liukang202414小时前今日吃瓜441

曩昔的三个月时刻里，在方针、商场等多方面的影响下，全球消费电子职业发生了很多改动，尤其是关于苹果这样的科技巨子，外界环境以及本身开展的不确定性，导致投资者看衰其未来的开展预期。

5月2日清晨，苹果公司对外发布了本年榜首季度的财报，从数据上来看，收入和赢利双添加，而且超出了分析师的预期，全体上是交出了一份不错的开年答卷。财报显现，苹果公司榜首季度总净营收为953.59亿美元，与上一年同期的907.53亿美元比较添加5%；净赢利为247.80亿美元，与上一年同期的236.36亿美元比较添加5%。

苹果季度收入&增速，作者制图

仅仅，从细分商场来看，大中华区的出售不及预期，而且又是五大干流商场中仅有负添加的。本年榜首季度，苹果公司来自大中华区的营收为160.02亿美元，与上一年同期的163.72亿美元比较下降2%。

更为重视的一点是，关税方针的不确定性导致苹果未来将会在本钱上大幅添加。在成绩会上，苹果公司CEO库克泄漏，在当时关税结构下，苹果将在到六月的季度发生9亿美元的本钱。相关计算数据指出，关税的不确定性导致苹果股价本年已跌落约15%，市值蒸腾逾6000亿美元。

到美股周四收盘，苹果公司股价报收于213.32美元，现在总市值约3.2万亿美元。财报发布后，苹果公司的股价盘后跌幅近4%。别的，苹果公司董事会还现已同意了又一项股票回购计划，未来将按此计划回购价值最多1000亿美元的普通股。

节节败退，“廉价版”iPhone在我国不吃香

上一年第四季度，苹果逾越了三星成功登顶全球手机商场榜首的座位。可是，三个月时刻往后，苹果虽然全球出货量同比大增10%，但仍然被三星反超，二者之间差着0.9个百分点。为了进一步推进在潜力新式商场的出售，苹果还在一季度推出了价格更为廉价的iPhone 16e，搭载了苹果首款自主研制的调制解调器芯片，借着AI以及贱价的结合，去推进一波销量。

库克指出，iPhone销量受到了价格599美元的中端机型iPhone 16e推进。不过，作者从组织得到的数据来看，这款“廉价版”的iPhone体现并不是十分出彩，尤其是在我国商场，更是难以和国产中端机抗衡。

分区域商场来看，苹果在五大商场中的四个都取得了必定添加。其间，从各大区域商场的体现来看，全体也取得了不错的添加，只不过我国商场破例。

其间，美洲部分营收为403.15亿美元，比较较下，上一年同期为372.73亿美元；欧洲部分营收为244.54亿美元，上一年同期为243.12亿美元；日本部分营收为72.98亿美元，比较较下，上一年同期为62.62亿美元；亚太其他区域营收为72.90亿美元，上一年同期为67.23亿美元；反观大中华区，160.02亿美元的营收同比下降了2%。

苹果各区域商场收入，作者制图

假如从降幅来看，苹果在本年一季度的体现要好于上一个季度，上一年四季度苹果在大中华区的降幅到达了11%。依据研讨组织Counterpoint发布的数据显现，苹果一季度在我国商场的销量排在第五名，同比跌落了7.7%。比照之下，华为大增近30%排名榜首。

值得一提的是，本年开年，国补方针加上新年促销等多方面的影响，使得我国商场的手机销量同比添加2.5%。因为定位高端，而国补方针有所约束，导致苹果所能触及的机型并不多。为了推进在国内的出售，本年一季度，苹果早早地开端了一系列的营销动作，包含在我国商场的降价。

一起，苹果还发布了全新iPhone 16e机型，主打中端贱价，契合我国的国补方针，希望能冲一波销量。仅仅，从成果上来看，苹果的这一战略并未见效，10万量级的销量彻底不能跟国产手机抗衡。比照之下，小米则成为国补最大的获益品牌，登顶国内一季度出货量榜首的方位。

摩根大通分析师曾发文称，苹果在我国商场份额或许持续下降，一方面是公司产品周期的高峰期已过，另一方面地方政府的顾客补助首要针对低至中端手机，不包含高端智能手机。此外，公司推出的AI功用有限，或许导致未来几个季度的单位出售相等。

iPhone收入超预期，但躺着挣钱不简单了

从收入结构上来看，苹果分为产品和服务两个部分。榜首季度，苹果公司来自于产品的净营收为687.14亿美元，同比添加4.1%；来自于服务的净营收为266.45亿美元。

从详细的产品来看，除了可穿戴设备外，其他的都收成了超预期的添加。其间，Mac营收79.49亿美元，同比添加6.7%；iPad营收64.02亿美元，同比添加15%；可穿戴设备、家居与配件营收75.22亿美元，同比下降4.9%。

作为收入的中心来历，iPhone收入468.41亿美元，同比添加1.9%。虽然在出货量上，苹果被三星反超，可是从销量的视点来看，苹果则是初次夺得季度冠军。Counterpoint的销量计算显现，得益于在新式商场的持续扩张，苹果在2025年Q1以19%的商场份额初次夺得季度冠军，日本和印度等商场的微弱出售添加对此有所助益。

一起，因为对等关税的原因，苹果在一季度的出货量创下了前史新高，一方面是为了防止关税在美国商场进行提早备货，另一方面也向其他区域很多发货，因为途径商忧虑供应链中止会导致库存缺少和价格上涨。此前就有报导称，3月27日至29日期间，苹果以每小时百万美元的本钱，组织5架飞机，接连起降36架次，约120万部iPhone等苹果设备从印度运往美国，并在新关税方针施行前顺畅入关。

库克则在成绩会上泄漏，财季初和财季末的iPhone库存水平适当，意味着在此期间并未呈现很多库存积压，并未看到显着依据标明关税导致需求被大幅提早开释。

值得一提的是，本年的iPhone17系列将会有新的规划呈现，包含推出超薄的iPhone 17 Air，到时也大概率会对出售起到活跃的效果。不仅如此，苹果还提早画了一个两年后的大饼，来自多方面的信源均标明，苹果会在下一年发布可折叠iPhone，现在现已进入到试产阶段，估计2026年下半年就会开端量产。

而在两年后的2027年，苹果还将推出特别纪念版iPhone。从现在的节奏来看，即便是被吐槽“伪立异”、没新意，但这些爆猜中的新规划和卖点，满足让苹果不用为销量而忧虑的了。

比照iPhone，这几年服务事务的欣欣向荣，成为苹果赢利的中心奉献点。据了解，苹果服务事务包含App Store使用商铺、音频与视频流媒体Apple Music和Apple TV+等。本年一季度，苹果服务营收266.45亿美元，同比添加12%。不过，这一数字并未到达分析师的预期，预期为267.13亿美元，增速也不如上一年同期的14.2%。

更为要害的一点是，在多方的压力以及变数下，苹果躺着挣钱不会简单了。众所周知，“苹果税”是苹果服务收入的要害部分，但也一向被外界吐槽。近几年，多方也在责备以及抗衡苹果这种“不合理”的收入。当时，“苹果税”正遭遇到最大的应战。

日前，欧盟委员会宣告，依据《数字商场法案》（DMA）对苹果处以5亿欧元罚款，这是该法案自2024年3月收效以来开出的首张罚单。此次处罚中，苹果因App Store违背DMA引导约束条款被罚。欧盟查询显现，苹果在App Store设置多重约束，致使开发者无法自在奉告用户其他付费途径，掠夺顾客获取更优消费计划的权力，且苹果未能证明这些约束的客观必要性。

美国区域法院法官Yvonne Gonzalez Rogers周三判决，支撑《堡垒之夜》开发商Epic Games的指控，确定苹果未恪守她在2021年判决苹果违背加州反垄断法后下达的指令。该指令要求其向第三方付出敞开使用商铺，而且中止对使用商铺外的买卖收取佣钱。据了解，这一判决或许会导致苹果使用商铺每年数百亿美元的收入受损。

别的，谷歌每年向苹果付出180-200亿美元保持默许搜索引擎位置，现在这一部分的收入或许也会受到影响。报导称，司法部正在对谷歌母公司Alphabet提起的反垄断诉讼，或许阻挠谷歌为成为Safari浏览器默许搜索引擎而付出巨额费用。

收入增速的放缓，加上潜在的多方面负面影响，都让苹果高赢利来历的服务事务受到了应战，这也是投资者对苹果未来添加天花板忧虑的首要来历。在成绩会上，针对关于服务事务的发问，考虑到多个不确定隐私，苹果方面并未给出相关的答复。

艰屯之际，关税方针下苹果大出血

本年或许是苹果近几年时刻里遇到应战最多的一年，我国商场的不景气，AI推广的不顺畅，“苹果税”被应战，欧盟等多地的罚款和查询，现在还加了一个关税变局。从手机到PC、平板等多终端设备，本年都存在了多个变数，对苹果也造成了巨大的影响。

手机作为苹果的首要收入奉献来历之一，在关税的变化下，先是整个大盘就受到了影响，也给了苹果更小的增量空间。“虽然全球商场全体仍处于复苏进程中，但2025年榜首季度的全体环境比预期愈加动乱。在2024年底的微弱体现中，厂商纷繁向途径很多压货以抢夺商场份额，但实践出售低于预期，导致库存周期拉长，从而按捺了2025年头的出货动能。与2024年由疫情后换机潮和群众商场价格优势推进的复苏不同，本年的反弹显得愈加软弱。”Canalys研讨司理刘艺璇说道。

对苹果来说，因为产地都在我国、印度等国家，叠加本钱、工艺等约束，简直不或许在美国彻底出产拼装。库克在成绩会上表明，在当时关税结构下，苹果将在到六月的季度发生9亿美元的本钱。

“就二季度来看，咱们估计在美出售的大多数iPhone将由印度出产，简直一切在美出售的iPad、Mac、Apple Watch以及AirPods产品都将由越南出产。而在美国以外的国家与区域，绝大多数苹果产品将持续由我国出产。”

计算指出，在到3月的12个月里，苹果公司在印度拼装了价值220亿美元的iPhone手机，产值比上一年添加了近60%。依据印度《经济时报》报导，富士康现已应苹果要求，大幅度添加印度iPhone产能，方针是在年内出产2500万至3000万台iPhone，是2024年两倍多。

相关数据显现，苹果手机是由大约2700个不同零部件组成的精细拼图，在28个国家和区域具有187家供货商。数据显现，现在只要不到5%的苹果手机零部件在美国制作。有人猜测，假如彻底在美国拼装，那么一部苹果手机的本钱或许高达3500美元。关于提价的传言，库克则没有给出清晰的回应，仅仅称“将持续就价格问题进行交流“。

可以预见的是，外部环境的不确定性，让苹果在未来充满了不知道，这也是其短时刻内解决不了的，或者说不是由其本身可以决议和改动的。可是，在可控的范围内，苹果也并未做到让投资者和商场用户满足，比方AI，从前许诺的功用并未实现。

对此，库克在成绩会上表明，“苹果仍在为iPhone用户预备具有AI功用的Siri，还需要更多时刻来完结相关作业，以保证这些功用契合咱们的高质量规范。”

为难的是，在美国官网关于AI部分的页面，苹果现已悄然撤下了“现已推出”的描绘。（本文首发于钛媒体APP，作者｜杜志强，修改｜钟毅）

本文源自：钛媒体

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